Ang GameStop (NYSE: GME) ay nakagawa ng mga headline noong kalagitnaan ng 2020 nang maranasan nito ang isang hindi pa nangyayaring short squeeze, na pinapatakbo ng malalaking short position mula sa mga hedge fund. Ito ay humantong sa isang nakamamatay na pagtaas sa presyo ng share nito, sinundan ng isang 84% na pullback mula sa mga mataas nito. Pinagdedebatihan ng mga investor kung kumakatawan ang GameStop sa isang value play sa kasalukuyang presyo nito na mga $17.

Sa positibong panig, ginawa ng GameStop ang mga pagsisikap upang pahusayin ang posisyon nito sa pananalapi sa pamamagitan ng pagbabayad ng isang mahalagang bahagi ng utang nito, na nagreresulta sa isang Debt/Equity ratio sa mas mababang 1/3 ng mga nag-uulat na kumpanya. Bukod pa rito, hawak ng kumpanya ang $1.19 bilyon sa cash, na nagbibigay sa kanya ng flexibility sa pananalapi.

Gayunpaman, may mga nakababahalang sukatan sa pananalapi na isaalang-alang. Patuloy na nagpo-post ang GameStop ng negatibong kita mula noong 2020, na may mga negatibong margin sa kita, return sa equity, return sa assets, at kita bawat share (EPS). Hindi rin ito nag-aalok ng mga dibidendo, na nagbubunsod ng mga katanungan tungkol sa pangmatagalang viability nito.

Pagsusuri sa Mga Modelo ng Negosyo ng GameStop

Ang pagsusuri sa modelo ng negosyo ng GameStop ay nagbubunyag ng karagdagang mga hamon. Ang kita ng kumpanya ay pangunahing nagmumula sa tatlong pinagkukunan: hardware at accessories (53%), software (30.7%), at mga collectible (16.3%). Ang hardware at accessories market ay nahaharap sa malakas na kumpetisyon mula sa mga online retailer tulad ng Amazon, Best Buy, at Walmart, na maaaring mag-alok ng kumpetitibong presyo dahil sa kanilang scale.

Ang segment ng software, na binubuo ng 30% ng kita ng GameStop, ay nahaharap sa isang shift palayo mula sa pisikal na mga benta ng laro patungo sa mga digital download at streaming. Inaasahan na magpapatuloy ang trend na ito, na naglalagay ng isang mahalagang hamon sa negosyo ng GameStop.

Isang lugar kung saan may potensyal ang GameStop ay mga collectible, na kasalukuyang nag-aambag ng 16.3% ng kita nito. Sa isang malawak na network ng mga pisikal na tindahan sa buong mundo, may imprastraktura ang GameStop upang makapaglingkod sa mga collector at mag-host ng mga kaganapan sa loob ng sentro. Gayunpaman, ang tagumpay ng segment na ito ay nakasalalay sa kakayahan ng kumpanya na epektibong makakuha ng lucrative collector market.

Mga Paghahambing: GameStop at Blockbuster

Nagawa ang mga paghahambing sa pagitan ng sitwasyon ng GameStop at ang pagbagsak ng Blockbuster. Ang Blockbuster ay minsan isang dominanteng puwersa sa mga renta ng pelikula ngunit sa huli ay naunahan ng mga streaming service tulad ng Netflix. Ngayon, mayroon lamang isang Blockbuster store na nananatili. Kinakaharap ng GameStop ang isang katulad na hamon sa pagsasaayos sa digital na transformasyon ng industriya ng gaming.

Ang paglabas ng pelikulang “Dumb Money,” na naglalarawan sa short squeeze ng GameStop noong 2020, ay maaaring pansamantalang itaas ang interes sa stock ng GameStop at lumikha ng isang maikling rally. Gayunpaman, maaaring tingnan ng ilang mga investor ito bilang isang pagkakataon upang i-short ang stock, inaasahang magpatuloy sa isang pababang trajectory.

Konklusyon

Naglalahad ang GameStop ng isang kumplikadong proposisyon sa pamumuhunan. Habang maaaring makita ng iba ang potensyal na halaga sa kasalukuyang presyo nito, naniniwala ang iba na nahaharap ito sa mga mahahalagang hamon sa isang mabilis na nagbabagong industriya. Maaaring umasa ang resulta sa kakayahan ng kompanya na umangkop at muling imbentuhin ang sarili nito. Tulad ng anumang pamumuhunan, maaaring mag-iba ang mga opinyon, at malaki ang papel ng mga indibidwal na pananaw sa paghubog ng mga desisyon sa pamumuhunan.